• Share on Google+
公证书有效期_代理申请_我国商标
名成文樊 2021-01-19

公证书有效期_代理申请_我国商标

商品期货交易委员会,最近通过了一项规则(最终规则),根据该规则,非金融实体和选择这样做的某些金融实体可以根据《多德-弗兰克法案》2的强制性清算要求申请例外(例外)。2,这些实体(最终用户或选择的交易对手)将能够在双边基础上进行掉期交易,而无需承担强制性清算可能带来的繁重义务。其中包括:(a)通过衍生品清算机构清算掉期;(b) 向掉期数据存储库(SDR)报告掉期条款;以及(c)在指定的合约市场或掉期执行设施上执行掉期。以下讨论回答了有关例外情况的三个主要问题:(a)谁有资格获得例外?(b)使用例外必须满足哪些条件?以及(c)使用例外情况时的报告要求是什么?一、谁有资格申请例外?一般而言,非金融实体和订立掉期以对冲或减轻商业风险的某些金融实体有资格例外,并可选择使用该例外。(a)非金融实体。例外情况主要是为了满足非金融实体的需要,这些实体不包括:(1)掉期交易商(SDs)或基于证券的掉期交易商(SSD);(2)主要掉期参与者(MSPs)或主要基于证券的掉期参与者(MSPs);(3)商品池;(4)私人基金;(5)员工福利计划;或(6)"主要从事银行业务活动或金融性质活动的人。"3(b)某些金融机构。除非金融实体外,某些金融机构也可以申请例外。它们是:(1)小型金融机构。小型(即资产在100亿美元或以下)银行、储蓄协会、农业信贷机构和信用合作社不属于"金融实体"的定义范围,因此,使其有资格使用例外。但是,这些实体不能同时是SDs、MSP、私人基金等。(2)自保金融公司("90-90规则")。如果金融实体的"主要业务"是提供融资,他们使用掉期来对冲与利率和外汇风险相关的商业风险:(1)90%或以上的风险敞口来自于为购买或租赁产品提供便利的融资;(2)百分之九十以上的产品由母公司或母公司的其他子公司制造。(3)非金融实体的附属公司。代表和代理的最终用户的附属公司,为对冲或减轻最终用户或其非金融附属机构的商业风险而进行掉期交易的最终用户也有资格例外。4(c)某些政府实体。委员会根据几项评论意见,并期望外国政府给予互惠,5确定外国政府、外国中央银行和国际金融机构(即:。,世界银行(World Bank)和国际货币基金组织(imf)被完全排除在强制性清算要求之外,但这种排除并不延伸到它们的交易对手,如果必须遵守CEA和委员会的规定,则必须遵守这些规定。主权财富基金或类似实体也不例外,它们仍受强制性清算要求的约束。由于"其活动的主要商业性质",它们不被排除在"金融实体定义"之外。6同样,从事商业活动的州政府和地方政府实体,如投资池和员工福利计划,也不受豁免来自"金融实体"定义.II. 使用异常必须满足哪些条件?如上所述,使用例外的条件是:(1)交易对手之一必须是非金融实体或可能要求例外的金融实体;(2)掉期必须"对冲或减轻商业风险"。7(a)对冲或缓解。符合例外条件的掉期是指为对冲或降低风险而订立的掉期,而不是为投机、投资或交易而订立的掉期,即"主要地和直接地"持仓以获利。因此,确定掉期是否符合例外情况,就其目的而言,而不一定是根据其类型,因此即使是"套利"头寸,如果符合其他要求,也可能有资格获得例外。8(b)商业风险。风险是否为"商业"风险是基于产生风险的基础活动,而不是基于最终用户通常从事的业务的性质。因此,如果商业风险与最终用户的商业活动有关,则商业风险可能包括"金融"风险,金融风险套期保值和缓释的例外情况的使用必须是"实体业务的一个附带部分(即,不是核心部分)",并打算监控该领域是否存在潜在滥用。9此外,确定风险是否"商业性"将基于每个单独掉期,不包括在实体的全部掉期投资组合中,或其中的某个百分比上。因此,一个实体声称某些掉期的例外情况并不意味着其出于非对冲目的而进入的其他掉期将有资格获得例外情况。(c)用于对冲其他掉期或其他掉期带来的风险的掉期。用于对冲其他掉期的掉期,包括"匹配账簿"或"背对背"掉期,如果基础掉期(或基于证券的掉期)用于对冲商业风险,则有资格获得例外。这一原则同样适用于背对背掉期链中的每个连续掉期,只要每个连续掉期由符合例外条件的一方使用。10,为对冲另一掉期(或基于证券的掉期)所构成的风险而订立的掉期也有资格例外。委员会注意到,虽然掉期(或基于证券的掉期)最初可能是为了对冲商业风险而订立的,但随着时间的推移,掉期(或基于证券的掉期)可能不再发挥其作用,并可能实际产生最终用户的风险。在这种情况下,如果最终用户订立掉期以对冲该原始掉期(或基于证券的掉期)所构成的风险,则第二个掉期将有资格例外,因为原始风险是商业风险。(d)投资组合对冲或动态对冲。有助于组合套期保值或动态套期保值的掉期也有资格例外,如果它们在其他方面符合要求的话。但是,委员会认识到,在投资组合和动态套期保值环境中,这种例外"更容易被滥用",因此打算仔细监测这一领域的潜在可能性虐待。III.什么是使用异常时的报告要求?(a) 年度报告。针对最终用户提出的支持更具"成本效益"报告要求的众多意见,委员会增加了一个年度报告选项。因此,最终用户能够在年度备案或逐个掉期的基础上提供有关掉期的大部分信息。11这两种形式中的任何一种是:(1)选择的交易对手是否是金融实体,如果是,它使用的"金融实体"限制的例外情况;(2) 掉期是否对冲或减轻商业风险(年度文件必须说明,选择交易对手将只选择对冲或减轻商业风险的掉期的例外情况);(3)选择交易对手通常如何(即。,并非专门针对每个掉期)预期履行其订立未清算掉期的财务义务(通过勾选以下所有适用方法,以复选框格式12填写):(i)书面信贷支持协议;(ii)质押或独立资产(包括根据信用支持协议或其他方式提供或收取保证金);(iii)书面第三方担保;(iv)选择对手的可用财务资源;或(v)其他方式;以及(4)选择对手是否是证券发行人,如果是,其董事会(董事会)的"适当委员会"是否批准了不清算掉期的决定。13(b)逐笔掉期报告。例外情况的选择和最终用户的身份必须由要求进行报告的交易对手(报告对手)报告,14在掉期基础上。本报告必须提交给注册的SDR或委员会(如果没有注册的SDR)。15(c)豁免。委员会没有豁免报告要求。所有在例外情况下签订的掉期都必须报告,包括子公司间掉期。16下一步,最终规则将在《联邦公报》公布60天后生效,但是,在掉期符合强制性清算要求之前,不会要求合规。17采用的豁免为基于事实和情况方法的金融实体提供了在个案基础上豁免或解释性救济的可能性,这将适用于确定哪些实体是"附属公司"以及允许不符合上述任何除外条款的金融机构使用例外情况。1关于掉期清算要求的最终用户例外的最终规则,77联邦注册. 42560(2012年7月19日)(采用发布)。2《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法》(Pub.L.111-203,H.R.4173)于2010年7月21日由美国总统奥巴马签署成为法律。委员会还提出了一项规则,将例外情况扩大到有最终用户成员的合作社,如果:(a)合作社

分享文章轻松赚奖金!
将连结分享文章给好友或是贴至论坛、社群网站上,只要有人点击你分享的文章连结,就可以赚点击奖金,最棒的是,你还有机会可以再赚到一笔可观的【成交奖金】
分享你的专属连结,让生活更美好!